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责任编辑：张恒星 SF142来源：中国证券报 作者：张勤峰3200点之上，A股踌躇不前；3.3%一线，债市稍得喘息。小长假过后，股强债弱的格局暂时被打破，A股陷入震荡，债市也迎来休整，都在等待方向指引。数据、政策、流动性……诸多不确定的存在，让今后两周成为一个关键时点。

看来，投资人应该牢记的一句话就是，在稳定中谋发展，改革需要好环境。519国企改革如此，股权分置改革如此，创业板推出如此，大众创业如此。如今，科创板注册制试点推出，也概莫能外。这就是股民、投资人的半次机遇。为什么是半次？因为，还有第二句话要记住：

一级市场募资难国资成出资主力投中研究院发布的数据显示，2018年8月，VC/PE市场仅40只基金进入募集阶段，同比下降57.44%；目标募资规模107.8亿美元，同比骤降近9成。VC/PE募资境况的惨淡，从侧面反映了母基金面临的严峻形势。国内PE-FOF去年规模1814亿元，而目前预计可用资金量不足千亿元。作为PE-FOF主力之一的政府引导基金，8月无一成立。

——分期付款致使退款难。有理优教育维权家长告诉记者，在学费支付方式上，部分家长通过微信、支付宝全额付款，更多人则通过百度、富盛、招商银行、建设银行等借贷平台进行分期付款。过程中缺乏对教育机构办学、营业资质的审核，一旦出现问题，消费者不仅退款难，还面临征信风险。

随着显示产业升级，市场格局将出现变化。未来一两年，中国厂商新增OLED生产能将陆续释放。中国证券报记者了解到，中国大陆厂商在建和规划中的OLED产线投资总额近2500亿元。特别是最新的柔性AMOLED领域，国内显示产业加快升级。目前，维信诺有两条OLED产线实现投产，分别是第5.5代线的昆山工厂和第6代线的固安工厂，设计产能合计为45万片/月，累计投资额为450亿元。公司去年11月公告，在合肥建设第6代柔性AMOLED生产线，预计投资总额为440亿元，设计产能为30万片/月，预计2021年一季度量产。同时，维信诺向下游产业链拓展。公司今年8月公告，拟在广州市建设第6代柔性有源矩阵有机发光（AMOLED）模组生产线项目，总投资金额为112亿元。

投行热议小米估值经投行人士测算，根据小米17至22港元/股的招股价，其上市后市值区间为540亿至700亿美元，IPO指导价格区间对应的该公司估值为2019年预测市盈率22.7倍至29.9倍。这个定价区间低于高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂证券、瑞信等机构给出的800亿至940亿美元的估值。有市场人士称，这或为小米上市后留足上涨空间。